報(bào)告關(guān)鍵要素:智能裝備具備生產(chǎn)效率高,產(chǎn)品質(zhì)量好等優(yōu)點(diǎn),符合我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)大趨勢(shì)。此外,智能裝備廣泛應(yīng)用于我國(guó)高端裝備領(lǐng)域,是推動(dòng)我國(guó)戰(zhàn)略裝備發(fā)展的核心力量。智能裝備將貫穿我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)全過(guò)程,行業(yè)發(fā)展面臨重大機(jī)遇。
投資要點(diǎn):制造業(yè)升級(jí)是我國(guó)發(fā)展必經(jīng)之路。2011 年,制造業(yè)對(duì)我國(guó)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率51.60%,在我國(guó)經(jīng)濟(jì)方面的基礎(chǔ)地位不可動(dòng)搖。
此外,中國(guó)制造業(yè)處在“出口增長(zhǎng)”階段向“成熟”與“逆進(jìn)口”階段邁進(jìn)的歷史時(shí)期,需要產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)提升制造水平,從而突圍我國(guó)制造業(yè)身處內(nèi)憂與外患并存的困局。
智能裝備推動(dòng)制造業(yè)升級(jí)。人力成本優(yōu)勢(shì)消失歸根結(jié)底是生產(chǎn)效率已經(jīng)無(wú)法滿足制造業(yè)生產(chǎn)需要。智能裝備替代人工可以顯著提高生產(chǎn)效率。智能設(shè)備減少了人為誤差在生產(chǎn)環(huán)節(jié)出現(xiàn)的概率,從而顯著提高加工品質(zhì)量,滿足復(fù)雜零部件及模具加工。
高端裝備拉動(dòng)智能裝備成長(zhǎng)。發(fā)展高端裝備是制造業(yè)升級(jí)的突破口。高端裝備匯集資金、技術(shù)、人才等諸多優(yōu)勢(shì),同時(shí)對(duì)其供應(yīng)鏈質(zhì)量、零部件精度等都有更高的要求。智能制造裝備除直接應(yīng)用于新興產(chǎn)業(yè)外,還以其獨(dú)有優(yōu)勢(shì)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí),滿足我國(guó)高端裝備發(fā)展對(duì)全產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)提升需要。同時(shí),發(fā)展裝備制造業(yè)、投資高端裝備可以刺激智能裝備需求,為智能裝備帶來(lái)市場(chǎng)機(jī)遇。
投資建議:基于我們對(duì)2013 年經(jīng)濟(jì)觸底反彈的良好預(yù)期,以及機(jī)械行業(yè)估值處于歷史底部,綜合給予機(jī)械行業(yè)“強(qiáng)于大市”投資評(píng)級(jí)。此外,智能裝備作為機(jī)械行業(yè)升級(jí)的主要方向,預(yù)計(jì)2013 年表現(xiàn)將優(yōu)于行業(yè)整體表現(xiàn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:經(jīng)濟(jì)持續(xù)在底部徘徊將有礙制造業(yè)反彈持續(xù);固定資產(chǎn)投資存在一定不確定性,投資放緩對(duì)具有周期性特征的機(jī)械行業(yè)將產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng);設(shè)備出口市場(chǎng)可能由于世界外圍經(jīng)濟(jì)的不確定性導(dǎo)致貿(mào)易量同比下滑;人力成本、能源成本上升削弱我國(guó)設(shè)備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。
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